Keď Warren Buffett predáva akcie, svet to zaregistruje. Keď ich predá príliš skoro, svet si to zapamätá.
Muž, ktorý viac ako pol storočia prekonáva index S&P 500 a zarobil miliardy na dlhodobých investíciách, urobil krok, ktorý sa teraz javí ako chyba – s akciami Apple. Čo sa vlastne stalo a prečo môže byť jeho rozhodnutie dôležité pre bežných investorov?
Viac o Buffettovom investičnom štýle sa dozviete v e-booku od XTB.
Warren Buffett je oprávnene považovaný za jedného z najlepších investorov všetkých čias. Počas svojej približne 60-ročnej kariéry dokázal prekonať akciový index S&P 500 v priemere o 10 percentuálnych bodov ročne a dosiahol približne dvojnásobný výnos (20 % oproti 10 %).
Avšak ani Buffett sa nevyhne rozhodnutiam, ktoré sa v spätnom pohľade môžu javiť ako chyby. Je ľahké ich hodnotiť s odstupom času, ale v danom momente mohli mať tieto rozhodnutia dokonalý zmysel. Napriek tomu existuje v histórii niekoľko situácií, keď ani „Oracle of Omaha“ nedokázal perfektne načasovať trh.
Jednou z nich je predaj akcií spoločnosti Apple v posledných dvoch rokoch. Pred približne dvoma rokmi tvorili akcie spoločnosti Apple takmer polovicu portfólia spoločnosti Berkshire Hathaway. Potom však cena akcií prudko vzrástla, spoločnosť začala trpieť rôznymi prevádzkovými a geopolitickými problémami a vysoká koncentrácia jednej akcie predstavovala zjavné riziko.
Z pohľadu riadenia obrovského konglomerátu, akým je Berkshire, bolo obmedzenie takej veľkej pozície pochopiteľné. Napriek tomu je s odstupom času jasné, že Buffett nepredal v ideálnom čase.
Graf zobrazujúci vývoj podielu spoločnosti Apple v portfóliu spoločnosti Berkshire Hathaway. Zdroj: X.com
K najväčšiemu zníženiu pozície došlo v druhom štvrťroku 2024. Na konci roka 2023 bola hodnota Buffettovej pozície približne 170 miliárd dolárov, pričom cena akcie bola okolo 192,53 dolára.
Ak by spoločnosť Berkshire akcie nepredala a držala ich až do dnešného dňa, ich potenciálna hodnota by bola takmer 250 miliárd dolárov pri súčasnej cene 262,82 dolára za akciu. Teoreticky mohol Buffett mať o 50 miliárd dolárov viac nerealizovaných ziskov, ako skutočne dosiahol.
Vývoj ceny AAPL.US. Zdroj: Investičná aplikácia XTB. Minulé výnosy nie sú spoľahlivým ukazovateľom budúcich výnosov.
Samozrejme, ide o hypotetickú situáciu. Pri investovaní je potrebné zohľadniť nielen výnos, ale aj riziko. Predaj takého obrovského balíka akcií nie je vôbec jednoduchý a takúto pozíciu nemožno považovať za bežné investičné portfólio. Napriek tomu možno konštatovať, že Buffett predal akcie výrazne lacnejšie ako je ich súčasná hodnota.
Predaj akcií Apple nie je zďaleka jediným rozhodnutím, ktoré sa Buffettovi v spätnom pohľade nevyplatilo. Po vypuknutí pandémie COVID-19 napríklad kúpil akcie leteckých spoločností, ktoré rýchlo predal – a ktoré následne výrazne vzrástli.
Podobný scenár sa opakoval v prípade TSMC, ktorej akcie po predaji prudko vzrástli. Za sporný krok možno považovať aj hromadenie hotovosti v posledných rokoch, keď akciové trhy rástli.
Sám Buffett otvorene priznal zlú investíciu do Paramountu. Jeho dlhoročný partner Charlie Munger neskôr povedal, že ľutuje, že sa nikdy nerozhodol investovať do Alphabetu (Google), hoci veril, že ide o spoločnosť s obrovskou konkurenčnou výhodou.
Účelom tohto textu nie je kritizovať Buffetta. Práve naopak. Aj ten najlepší investor všetkých čias nám svojimi „chybami“ pripomína, že robiť chyby je normálnou súčasťou investovania.
Preto by sme sa ako malí investori nemali stresovať, ak niečo predáme príliš skoro alebo naopak, ak nestihneme kúpiť včas. Nikto na svete nedokáže predpovedať dlhodobo dná a vrcholy trhu.
Najlepší spôsob, ako dosiahnuť stabilné výsledky, zostáva pravidelné investovanie, ktoré väčšine investorov umožňuje postupne a bez stresu zhodnocovať svoje aktíva v priebehu času.
Nikto nedokáže dosiahnuť vrchol, ani Warren Buffett. Ale zatiaľ čo ostatní sa snažia byť múdrejší ako trh, on volí iný prístup – nespolieha sa na dokonalosť, ale na disciplínu. A to je tajomstvo jeho úspechu. Nie to, že nikdy neurobil chybu, ale to, že pokračoval v investovaní.
📘 Tip: Chcete sa inšpirovať Buffettovým prístupom a naučiť sa, ako vybudovať udržateľné dlhodobé portfólio? Stiahnite si bezplatne aktualizovaný e-book XTB o investovaní.
Investovanie je rizikové. Investujte zodpovedne.
